上期提到投資者除了需要留意個別公司的資產負債表外，更需要留意綜合現金流量結算表(Cash Flow Statement)的表現，因為現金流間接主宰著公司的命運，當公司處理現金流不當而面對著周轉不靈時，儘管公司有龐大的固定資產作為後盾，固定資產也不能立即變賣來協助公司籌集資金，最終公司被迫走上破產之路。
相信投資者應該還依稀記得香港知名服裝連鎖店U-Right於2008年被銀行申請清盤，歸根究底，其倒閉原因是因為公司處理現金流不善。U-Right是由前上市公司佑威國際所經營，公司最早於香港成立，其後透過特許經營模式開拓業務。公司於2000年成功在香港上市，但是在短短八年間，公司最終卻被迫走上破產之路。部分投資者在公司傳出破產消息後均頓感不惑，驚嘆為何公司無聲無息出現經營困難。但是，倘若投資者有留意佑威國際的綜合現金流量結算表的話，必定可以事先發現公司早已存在問題。
投資者不難發現公司在過去5年的投資活動之現金流均呈現負數，表示公司應該是持續地把資金投放在開設零售店舖上；而同時間經營業務之現金流卻極不穩定，因而導致公司需要透過融資活動來解決現金流不足的問題(融資活動之現金流入持續增加)。U-Right的服裝一直並不是走High-End路線，反而是主打平民化的價格；不過在香港、內地租金及原材料價格持續上揚的影響下，佑威國際難以將成本轉介於顧客身上，導致經營利潤不斷下跌，公司只得努力舉債去維持現金流處於正數水平。於是，在金融海嘯衝擊下，當信貸市場嚴重緊縮，公司難而再透過舉債來解決問題，因而最終被銀行申請清盤。
很多時候，如果投資者細心留意公司的業績報告的話，必定能了解到公司的發展情況及財務資訊，更重要是能夠及早發現問題所在，先行離場，避免大浪到來時還懵然不知。請緊記:「投資世界裡並不存在免費的午餐，更談不上任何的幸運，唯有努力不懈，方能助你游刃於股海之中」。
2009年4月22日星期三
中國復甦之路:V型還是W型
從最近的經濟數據去看，中國的基本經濟形勢看起來起了相當的變化，不少人開始對中國經濟或許已經抱有復甦的信心及希望。
不過，我傾向相信中國經濟於第一季的表現只是技術性反彈而已，最主要受惠於去庫存化及融資情況得到了改善，然而第二季度的經濟環境應該還是處於困難之中，不排取會錄得一個較低的增長。
中國的貸款增長於第一季大幅度上升，根據資料顯示，銀行的貸款一般都比投資先行5-7個月，這表示銀行貸款急劇上升並不代表能夠立刻帶動經濟上揚，我相信實體經濟活動會於第三季開始才能受惠於貸款的急增。
另一方面，環球經濟現時還是處於困境之中，尤其是美國的經濟狀況；不過隨著各國紛紛推出了各項救市措施，環球經濟絕對有機會趨向穩定，市民的消費信心有機會慢慢恢復，這也絕對有助於中國經濟的復甦，相信於2009年第三、四季，中國經濟應該可以錄得一個較高的水平。
但是，往後中國經濟將繼續何去何從? 我認為關鍵在於三方面:1.環球經濟的表現，這是因為出口對於中國經濟來說，還是相當重要 2.中國市民開展消費的情況，密切留意政府會否推出更多實際支持市民消費的政策 3.中國產業提升的具體情況，一般經濟的產業提升或者轉型需時最少2-3年，中國能否在2010年成功大幅度轉型成為疑問。
不過，我傾向相信中國經濟於第一季的表現只是技術性反彈而已，最主要受惠於去庫存化及融資情況得到了改善，然而第二季度的經濟環境應該還是處於困難之中，不排取會錄得一個較低的增長。
中國的貸款增長於第一季大幅度上升，根據資料顯示，銀行的貸款一般都比投資先行5-7個月，這表示銀行貸款急劇上升並不代表能夠立刻帶動經濟上揚，我相信實體經濟活動會於第三季開始才能受惠於貸款的急增。
另一方面，環球經濟現時還是處於困境之中，尤其是美國的經濟狀況；不過隨著各國紛紛推出了各項救市措施，環球經濟絕對有機會趨向穩定，市民的消費信心有機會慢慢恢復，這也絕對有助於中國經濟的復甦，相信於2009年第三、四季，中國經濟應該可以錄得一個較高的水平。
但是，往後中國經濟將繼續何去何從? 我認為關鍵在於三方面:1.環球經濟的表現，這是因為出口對於中國經濟來說，還是相當重要 2.中國市民開展消費的情況，密切留意政府會否推出更多實際支持市民消費的政策 3.中國產業提升的具體情況，一般經濟的產業提升或者轉型需時最少2-3年，中國能否在2010年成功大幅度轉型成為疑問。
2009年4月20日星期一
信用卡陷阱
還記得剛升讀大學的時候，同學們除了四出報名參加心儀的學會外，第二選擇必然是到校內的銀行申請一張個人信用卡，由此可見，信用卡的魔力確實不容小覷。眾所周知，信用卡可以讓持卡者先行購買心儀的服務或者產品，然後於截數日才需要「找數」，持卡者變相可以先使未來錢。另外，信用卡也提供各類型的服務，譬如可以透過網上付款訂戲票、演唱會門票，又或者在各大商舖作分期付款之用。
信用卡如果能妥善使用的話，的確能為人們帶來了方便；但是，倘若持卡者墮進了先使未來錢的陷阱之中，而不懂節制的話，必然是一個重大危機。持卡者在信用卡每期截數前還清欠款的話，銀行是不會收取任何利息及收費。不過，假如持卡者未能在截數前歸還欠款的話，銀行便會收取昂貴的利息及手續費，當然各銀行均有各自的收費表，唯息率大部分均超過30%，可謂相當驚人。
最近，身旁一位朋友向我苦訴個人理財上的問題。他在過去半年分別購買了單鏡反光機、各類型輔助鏡頭、手機、iPod touch及袋子，總數超過1萬5千元，全部均是依靠信用卡作分期付款。雖然他本身有當兼職工作，收入應該足以維持供款；但是在農曆新年過後，公司因經營困難而減少了他工作的時數，收入頓時由過去的數千元大跌至一千元左右，導致供款出現了困難。
理財的重點不單單集中於創造財富，減少開支也非常重要。以上的朋友就是沒有好好控制購物慾望及妥善地管理現金流的情況，最後要麻煩到家人的幫助，才能保持供款，不至於被銀行加收利息及手續費。
現金流的管理除了能夠應用於理財計畫上，也能應用在投資身上。在較差的經營環境下，公司一般均會增加流動資產的比例，加強現金流，以及減低負債比率。譬如2008年年底時，很多服裝品牌連鎖店均推出大傾銷，減價幅度往往高達數成，他們的目標可能不是單純為了散貨，而是為了儘快籌集現金，因為在經濟差的時候，銀行很多時候也會嚴格地追收貸款，而同時間供應商又會避免賒貨，公司於是變得極需要資金回籠。
由此可見，在商業運作方面，現金流管理不當的話會出現周轉不靈，儘管公司有龐大的固定資產作後盾，也可能會出現經營困難而引致倒閉；在個人理財方面，現金流管理不善的話，儘管你原本有可觀的資產，也可能會出現資金無法靈活調配，最終要宣告破產。
投資者在選擇個別股份作投資時，除了需要留意資產負債表外，也需要留意綜合現金流量結算表(Cash Flow Statement)的表現。綜合現金流量結算表一般包括了經營業務、投資業務及融資業務三方面的結算，如果年末結存持續增加或者改善的話，公司面臨周轉不靈而破產的可能性便相對較低，投資價值亦越高。
信用卡如果能妥善使用的話，的確能為人們帶來了方便；但是，倘若持卡者墮進了先使未來錢的陷阱之中，而不懂節制的話，必然是一個重大危機。持卡者在信用卡每期截數前還清欠款的話，銀行是不會收取任何利息及收費。不過，假如持卡者未能在截數前歸還欠款的話，銀行便會收取昂貴的利息及手續費，當然各銀行均有各自的收費表，唯息率大部分均超過30%，可謂相當驚人。
最近，身旁一位朋友向我苦訴個人理財上的問題。他在過去半年分別購買了單鏡反光機、各類型輔助鏡頭、手機、iPod touch及袋子，總數超過1萬5千元，全部均是依靠信用卡作分期付款。雖然他本身有當兼職工作，收入應該足以維持供款；但是在農曆新年過後，公司因經營困難而減少了他工作的時數，收入頓時由過去的數千元大跌至一千元左右，導致供款出現了困難。
理財的重點不單單集中於創造財富，減少開支也非常重要。以上的朋友就是沒有好好控制購物慾望及妥善地管理現金流的情況，最後要麻煩到家人的幫助，才能保持供款，不至於被銀行加收利息及手續費。
現金流的管理除了能夠應用於理財計畫上，也能應用在投資身上。在較差的經營環境下，公司一般均會增加流動資產的比例，加強現金流，以及減低負債比率。譬如2008年年底時，很多服裝品牌連鎖店均推出大傾銷，減價幅度往往高達數成，他們的目標可能不是單純為了散貨，而是為了儘快籌集現金，因為在經濟差的時候，銀行很多時候也會嚴格地追收貸款，而同時間供應商又會避免賒貨，公司於是變得極需要資金回籠。
由此可見，在商業運作方面，現金流管理不當的話會出現周轉不靈，儘管公司有龐大的固定資產作後盾，也可能會出現經營困難而引致倒閉；在個人理財方面，現金流管理不善的話，儘管你原本有可觀的資產，也可能會出現資金無法靈活調配，最終要宣告破產。
投資者在選擇個別股份作投資時，除了需要留意資產負債表外，也需要留意綜合現金流量結算表(Cash Flow Statement)的表現。綜合現金流量結算表一般包括了經營業務、投資業務及融資業務三方面的結算，如果年末結存持續增加或者改善的話，公司面臨周轉不靈而破產的可能性便相對較低，投資價值亦越高。
2009年4月19日星期日
金融天才索羅斯的投資心法
索羅斯對冷門的東西特別感興趣，例如在套匯還是一項冷門又無聊的工作時，他把套匯研究得很透徹，一躍成為套匯理論兼操作的大師。
1960年，他發現一家德國保險公司——聯合，若以他的資產價值相較，股價實在太低了，他便開始推薦聯合的股票，結果此股票漲了三倍。
要有獨具慧眼去找到低價而有潛力的股票。
你有沒有自己的舞臺
人必須有舞臺才有發言的餘地，才會受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機。
例如1980年代末期，索羅斯曾企圖說服當時美國總統和英國首相支持一項歐洲的復興計畫，但是這項建議非但沒有被重視，還遭受人所嘲笑，他瞭解必須成為公眾人物才能受到重視。於是推動了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產，從此聲名大噪，為自己創造了一個舞臺。之後還應韓國總統之邀到韓國進行訪問，以非正式顧問之名評估韓國進行巨額投資的可行性。
與其聽你的擺佈，不如照我的規矩
索羅斯說過：“我特別注意遊戲規則的改變，不只是在遊戲規則裏打轉，而是瞭解新的遊戲規則何時出現，並且要在眾人察覺之前。”他還試圖改變遊戲規則，在金融市場、政治市場皆然。
例如他不以政治捐獻或以資助候選人的傳統做法，來作為增加政治影響力的主要方式，而是直接用他的財富支持和與其倡議的議程有關的辯論，希望受教育的大眾能認同他的看法，或者捐款給內容涵蓋廣泛的民間組織及計畫， 這類的組織有助於改變全國的政治文化。
神秘第六感
索羅斯很相信他自己的動物本能。每當事情生變，他就會覺得痛，當他直接管理基金時，就時常會背痛，只要一開始痛，他就知道投資組合有問題，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病，若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。
重點是：話雖如此，仍然不可忽視專業能力的培養，只是在下注前，不免有猶豫的心理，偶爾找個直覺來說服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺是幫助決定用的，幫助加碼時堅定自己的信心。絕不可倒果為因。
存活下來，一切好談
索羅斯在《金融煉金術》的導語中說：如果我必須就我的實務技巧做個總評，我會選擇兩個字：存活。
例如：1987年，當股市崩盤，他判斷會從日本開始，然後才是美國股市，但是他原本放空的日本市場反而走高，使他受到重創，他並沒有執迷自己的判斷，立刻認賠出場，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現仍有14%的盈餘，也為他留下日後大戰的籌碼，也才有日後“讓英格蘭銀行破產者”的封號。
分散風險就是致力於投資組合
不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裏。
量子基金會把淨值的資本投資於股票市場，而將融資的部分投資於像股票指數期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動性相對于金融商品而言較小，因此將部分的淨值資本投資於股票上，萬一發生追繳保證金時，就較能避免災難式的崩盤。
最高境界，無招勝有招
索羅斯說，他的特長就是沒有特定的投資作風，或者更精確點，他常常改變自己的作風以遷就環境。
量子基金成立以來，有時做多，有時放空，有時玩股票，有時買債券，期貨沒少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀錄。
1970年代初期，索羅斯開始投資在相當不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之後又投資石油公司、銀行、國防公司、農業公司的股票而獲得豐厚的報酬。1973、1974年股市重挫時，索羅斯以放空方式賺錢。
融資，小心融資
索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯並非瘋狂地一味運用融資操作，他本人非常瞭解融資的風險。
索羅斯對融資的觀念有幾個基本的重點：
1.基金的淨值必須用來支援所使用的融資，不得超過借貸的融資部分，不得超過基金淨值，以防舉債大於資產的負面狀況產生。
2. 對於純粹的商品類基金，使用的融資倍數十分節制，太危險的不碰，在索羅斯的認知裏，商品類基金的風險較其他大，因此索羅斯在沒有太大的把握下，不敢輕易以高杠杆方式操作。
3. 投資組合本身就具有融資效果，索羅斯認為期貨、債券、股票各有不同成數的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現不同情況及比例的融資成數，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。
4. 必須處於正確的行情，才能借融資來獲利，索羅斯相信自己看法正確時，才會大手筆投入
1960年，他發現一家德國保險公司——聯合，若以他的資產價值相較，股價實在太低了，他便開始推薦聯合的股票，結果此股票漲了三倍。
要有獨具慧眼去找到低價而有潛力的股票。
你有沒有自己的舞臺
人必須有舞臺才有發言的餘地，才會受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機。
例如1980年代末期，索羅斯曾企圖說服當時美國總統和英國首相支持一項歐洲的復興計畫，但是這項建議非但沒有被重視，還遭受人所嘲笑，他瞭解必須成為公眾人物才能受到重視。於是推動了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產，從此聲名大噪，為自己創造了一個舞臺。之後還應韓國總統之邀到韓國進行訪問，以非正式顧問之名評估韓國進行巨額投資的可行性。
與其聽你的擺佈，不如照我的規矩
索羅斯說過：“我特別注意遊戲規則的改變，不只是在遊戲規則裏打轉，而是瞭解新的遊戲規則何時出現，並且要在眾人察覺之前。”他還試圖改變遊戲規則，在金融市場、政治市場皆然。
例如他不以政治捐獻或以資助候選人的傳統做法，來作為增加政治影響力的主要方式，而是直接用他的財富支持和與其倡議的議程有關的辯論，希望受教育的大眾能認同他的看法，或者捐款給內容涵蓋廣泛的民間組織及計畫， 這類的組織有助於改變全國的政治文化。
神秘第六感
索羅斯很相信他自己的動物本能。每當事情生變，他就會覺得痛，當他直接管理基金時，就時常會背痛，只要一開始痛，他就知道投資組合有問題，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病，若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。
重點是：話雖如此，仍然不可忽視專業能力的培養，只是在下注前，不免有猶豫的心理，偶爾找個直覺來說服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺是幫助決定用的，幫助加碼時堅定自己的信心。絕不可倒果為因。
存活下來，一切好談
索羅斯在《金融煉金術》的導語中說：如果我必須就我的實務技巧做個總評，我會選擇兩個字：存活。
例如：1987年，當股市崩盤，他判斷會從日本開始，然後才是美國股市，但是他原本放空的日本市場反而走高，使他受到重創，他並沒有執迷自己的判斷，立刻認賠出場，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現仍有14%的盈餘，也為他留下日後大戰的籌碼，也才有日後“讓英格蘭銀行破產者”的封號。
分散風險就是致力於投資組合
不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裏。
量子基金會把淨值的資本投資於股票市場，而將融資的部分投資於像股票指數期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動性相對于金融商品而言較小，因此將部分的淨值資本投資於股票上，萬一發生追繳保證金時，就較能避免災難式的崩盤。
最高境界，無招勝有招
索羅斯說，他的特長就是沒有特定的投資作風，或者更精確點，他常常改變自己的作風以遷就環境。
量子基金成立以來，有時做多，有時放空，有時玩股票，有時買債券，期貨沒少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀錄。
1970年代初期，索羅斯開始投資在相當不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之後又投資石油公司、銀行、國防公司、農業公司的股票而獲得豐厚的報酬。1973、1974年股市重挫時，索羅斯以放空方式賺錢。
融資，小心融資
索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯並非瘋狂地一味運用融資操作，他本人非常瞭解融資的風險。
索羅斯對融資的觀念有幾個基本的重點：
1.基金的淨值必須用來支援所使用的融資，不得超過借貸的融資部分，不得超過基金淨值，以防舉債大於資產的負面狀況產生。
2. 對於純粹的商品類基金，使用的融資倍數十分節制，太危險的不碰，在索羅斯的認知裏，商品類基金的風險較其他大，因此索羅斯在沒有太大的把握下，不敢輕易以高杠杆方式操作。
3. 投資組合本身就具有融資效果，索羅斯認為期貨、債券、股票各有不同成數的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現不同情況及比例的融資成數，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。
4. 必須處於正確的行情，才能借融資來獲利，索羅斯相信自己看法正確時，才會大手筆投入
2009年4月13日星期一
基金投資 貨比三家
人生在不同的階段也會有不同的目標，譬如大學生希望能夠去一趟歐洲作為畢業旅行的選擇，剛剛畢業的同學希望30前可以結婚，組織一個幸福的家庭，但是以上各個目標也需要金錢去作支持，試問錢從何來呢？年輕人一定要為未來作好準備，任何人均擁有無窮的慾望，關鍵是要看自己能否好好控制慾望，延遲消費或者減少消費，先把錢儲起來，然後作出投資，最後才有計劃地消費。
近年，月供基金計劃在香港非常流行，不單單是成年人，連一般大學生也有不少已經開始了這類型投資計劃，究竟這些計劃能否助年輕人一步步致富呢？
最近，身旁有一位朋友詢問我有關月供基金的問題，原因是某一間保險公司的銷售人員正在向他推介基金投資計劃。有關計劃主要有兩種供款年期，分別是15年及20年，每月只需繳付低至100美元的供款金額，便可以自由投資在數十種的基金上，並享有無限次基金調配，毋須繳付基金調配費用及買賣差價。有關銷售人員更向他保證新興市場基金在未來必定可以跑贏大市，每年能帶來超過10%的回報。但是，當他問及計劃的收費詳情時，銷售人員卻立刻支吾以對。於是，他便希望在作出決定前，先詢問我有關計劃的詳情。
當我翻開產品策子時，我立刻翻到收費一覽表，並細心查看。我發現有關計劃的收費也頗為繁多，每年要付出1.2%的行政費用(戶口價值)，每年6%的戶口管理費用及每年60美元的計劃費用；假若在計劃完結前希望提早提取供款，供款者需要更需要付出一定費用，收費主要根據年期而定。如果心水情的朋友應該會發現計劃的收費高得驚人，因為假設每月供款1000港元，供款者每年便最少付出大約10%的計劃收費，倘若我們在加上3.5%的通脹率，每年投資回報便最少超過13.5%，供款者才能獲得正回報。因此，我立刻勸朋友放棄這個基金投資計劃，並在往後要更加小心留意銷售文件。
不同的基金或者保險公司均會推出類型相近的月供基金計劃，唯當中的收費會有一定的偏差。開展任何投資計劃前必須要小心留意收費及投資年期，其次才是回報，我一貫的選擇方法是先貨比三家，並與家人朋友多作交流，才作出最後決定。
港股走勢全繫A股
恒指今次升浪始於3月9日，最主要受惠於美國推出有毒資產計劃。過去十多天，內地A股在環球股市中表現強勢，並帶領著港股及一眾國企紅籌股上升。上證綜合指數在4月1日突破2008年底反彈浪以來最高水平2402點，並連續數天站穩於之上。因此，4月份港股是由A股引升，但同時投資者務必要留意A股的走勢，倘若A股突然止升回跌，則可能代表港股反彈快將完成。4月份股市的趨勢仍屬反彈市，投資者無論希望追落後股或者炒突破股，都切記留意風險，量力而為，時刻留意著股市的變動。
近年，月供基金計劃在香港非常流行，不單單是成年人，連一般大學生也有不少已經開始了這類型投資計劃，究竟這些計劃能否助年輕人一步步致富呢？
最近，身旁有一位朋友詢問我有關月供基金的問題，原因是某一間保險公司的銷售人員正在向他推介基金投資計劃。有關計劃主要有兩種供款年期，分別是15年及20年，每月只需繳付低至100美元的供款金額，便可以自由投資在數十種的基金上，並享有無限次基金調配，毋須繳付基金調配費用及買賣差價。有關銷售人員更向他保證新興市場基金在未來必定可以跑贏大市，每年能帶來超過10%的回報。但是，當他問及計劃的收費詳情時，銷售人員卻立刻支吾以對。於是，他便希望在作出決定前，先詢問我有關計劃的詳情。
當我翻開產品策子時，我立刻翻到收費一覽表，並細心查看。我發現有關計劃的收費也頗為繁多，每年要付出1.2%的行政費用(戶口價值)，每年6%的戶口管理費用及每年60美元的計劃費用；假若在計劃完結前希望提早提取供款，供款者需要更需要付出一定費用，收費主要根據年期而定。如果心水情的朋友應該會發現計劃的收費高得驚人，因為假設每月供款1000港元，供款者每年便最少付出大約10%的計劃收費，倘若我們在加上3.5%的通脹率，每年投資回報便最少超過13.5%，供款者才能獲得正回報。因此，我立刻勸朋友放棄這個基金投資計劃，並在往後要更加小心留意銷售文件。
不同的基金或者保險公司均會推出類型相近的月供基金計劃，唯當中的收費會有一定的偏差。開展任何投資計劃前必須要小心留意收費及投資年期，其次才是回報，我一貫的選擇方法是先貨比三家，並與家人朋友多作交流，才作出最後決定。
港股走勢全繫A股
恒指今次升浪始於3月9日，最主要受惠於美國推出有毒資產計劃。過去十多天，內地A股在環球股市中表現強勢，並帶領著港股及一眾國企紅籌股上升。上證綜合指數在4月1日突破2008年底反彈浪以來最高水平2402點，並連續數天站穩於之上。因此，4月份港股是由A股引升，但同時投資者務必要留意A股的走勢，倘若A股突然止升回跌，則可能代表港股反彈快將完成。4月份股市的趨勢仍屬反彈市，投資者無論希望追落後股或者炒突破股，都切記留意風險，量力而為，時刻留意著股市的變動。
2009年4月6日星期一
低位累積實力股
...2008年確實是不平凡的一年，投資市場內出現了眾多看似不可能發生的黑天鵝事件，震驚整個金融市場。有報章曾經作出統計，2008年大部分投資者均錄得超過50%的虧損，虧損少於50%已經算是跑贏大市了，更遑論錄得正回報。當踏入了2009年，投資者最關心的問題該當是如何在熊市中游走，尋求獲得正回報的機會。
2009年並不會如去年般出現眾多黑天鵝事件，但是投資者也不能忽視當中的風險。現在股市維持在熊市二期之中，今年主要還是維持上落市格局，投資者如果能夠好好把握，必定可以賺取可觀的利潤。熊市二期第一次反彈由去年10月27日開始至今年1月7日結束，恒指從10676.29點升至15763.55點，升幅達到大約47%。而最近第二次反彈從3月9日恒指處於11344點開始，如果單單以3月底的高位14100左右計算，升幅也達到大約25%。而在兩次反彈之中，大部分股份的反彈幅度都高達50%，譬如以「大價股」宏利(00945)為例，股價在3月份反彈接近100%。由此可見，在熊市二期中，投資者重點是要把握著每次的反彈機會，而同時間我亦建議投資者不妨陸續在低位累積實力股，為下一個牛市做好準備...
2009年並不會如去年般出現眾多黑天鵝事件，但是投資者也不能忽視當中的風險。現在股市維持在熊市二期之中，今年主要還是維持上落市格局，投資者如果能夠好好把握，必定可以賺取可觀的利潤。熊市二期第一次反彈由去年10月27日開始至今年1月7日結束，恒指從10676.29點升至15763.55點，升幅達到大約47%。而最近第二次反彈從3月9日恒指處於11344點開始，如果單單以3月底的高位14100左右計算，升幅也達到大約25%。而在兩次反彈之中，大部分股份的反彈幅度都高達50%，譬如以「大價股」宏利(00945)為例，股價在3月份反彈接近100%。由此可見，在熊市二期中，投資者重點是要把握著每次的反彈機會，而同時間我亦建議投資者不妨陸續在低位累積實力股，為下一個牛市做好準備...
2009年4月3日星期五
2009年4月2日星期四
評: 推介給投資新手的好書《一步步致富》By 立邦毅德
當初追看Larry網誌的原因正正是「少年股神」之名，及後發現大家都是文學士出身的背境更令我覺得親切，得知Larry新作上架便立即購買一睹為快，《一步步致富》內容簡潔易明，充實了沒有「Laughing哥」的工餘時間。
富爸爸之外加上富叔叔
閱畢全書，相信大家也跟本人一樣有著如此的感受──「羨慕」。Larry有兩個投資導師，洪爸爸與洪叔叔，洪爸爸以十年股齡資格指導技術分析及情緒管理；洪叔叔則灌輸基本分析，從技術面、基本面到心理都得到悉心指導，加上Larry自己的才智努力，終成為了「少年股神」。
內容全面
《一步步致富》分為七章編排，由投資信念、技術分析、基本分析、心理、投資經驗分享、投資理論、投資BLOG介紹以及投資大師的要訣；個人研究關係，最感興趣的是Larry對技術分析的介紹，若與自己跟他同齡時的比較，一教我汗顏，Larry點出了好幾個技術分析的精要如：「大多數人認為只有上升下跌的趨勢認知裡Larry會特別指出還有橫向發展、RSI/MACD等技術指標要看重背馳」，還有其他技術分析要領就留待大家從書裡發現」。
除技術分析叫我讚賞外，Larry的風險及資金管理也讓我眼前一亮，強調「止蝕」之餘，Larry亦主張的「三角形買入／賣出法則」，這其實是Pyramiding的另一種詮釋，年紀輕輕便已經涉獵全面，相信Larry想必定成為香港投資界的明日之星。
新手入門必選
誠意推薦給大家Larry（洪龍荃）的《一步步致富》。
立邦毅德
國際技術分析協會認可分析師
http://alpha-lab.blogspot.com
後記:
再此感謝立邦毅德的撰文，萬分感謝! 「少年股神」確實不敢當，我覺得投資是長時間學習的過程，希望可以在未來跟各位朋友一起學習、一起分享!
富爸爸之外加上富叔叔
閱畢全書，相信大家也跟本人一樣有著如此的感受──「羨慕」。Larry有兩個投資導師，洪爸爸與洪叔叔，洪爸爸以十年股齡資格指導技術分析及情緒管理；洪叔叔則灌輸基本分析，從技術面、基本面到心理都得到悉心指導，加上Larry自己的才智努力，終成為了「少年股神」。
內容全面
《一步步致富》分為七章編排，由投資信念、技術分析、基本分析、心理、投資經驗分享、投資理論、投資BLOG介紹以及投資大師的要訣；個人研究關係，最感興趣的是Larry對技術分析的介紹，若與自己跟他同齡時的比較，一教我汗顏，Larry點出了好幾個技術分析的精要如：「大多數人認為只有上升下跌的趨勢認知裡Larry會特別指出還有橫向發展、RSI/MACD等技術指標要看重背馳」，還有其他技術分析要領就留待大家從書裡發現」。
除技術分析叫我讚賞外，Larry的風險及資金管理也讓我眼前一亮，強調「止蝕」之餘，Larry亦主張的「三角形買入／賣出法則」，這其實是Pyramiding的另一種詮釋，年紀輕輕便已經涉獵全面，相信Larry想必定成為香港投資界的明日之星。
新手入門必選
誠意推薦給大家Larry（洪龍荃）的《一步步致富》。
立邦毅德
國際技術分析協會認可分析師
http://alpha-lab.blogspot.com
後記:
再此感謝立邦毅德的撰文，萬分感謝! 「少年股神」確實不敢當，我覺得投資是長時間學習的過程，希望可以在未來跟各位朋友一起學習、一起分享!
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