投資不宜過份分散

筆者向來也是體育運動的「粉絲」，不論足球、籃球或網球，都有涉獵。這個星期，歐聯四強戰正式爆發，英超球隊連續兩屆佔三席，衛冕的曼聯和阿仙奴內訌，車路士就與西班牙球隊巴塞隆拿爭入決賽。幸好筆者校內的考試已經接近完結，可以放鬆一下心情，觀看這幾場世紀之戰。

回想起上個月的某天，身邊一位曼聯忠實「粉絲」說曼聯今季所有球員大熟大勇，前鋒朗尼及C朗拿度狀態一流，必定可以以無敵姿態橫掃各個比賽，衝擊史無前例的「五冠王」。待他發表完偉論之後，筆者立刻堅決斷言曼聯不能成功奪取五個冠軍，這是因為曼聯在過去8個月裏合共踢了約60場賽事，平均每4日一場比賽，過度分散的戰線會讓球員感到疲累不堪，更遑論會換來球員出現傷病，影響狀態。結果，曼聯就在兩星期前的足總盃四強中出局，無緣進入決賽，亦無緣創紀錄的成為「五冠王」。

讀者可能會覺得奇怪，為何今期專欄會變了「足球世界」，筆者實際上是希望透過以上例子提出無論在足球球壇或者投資世界裏，過度分散並不是好的選擇。股票市場中，某些投資者會把時間放在數十隻股票之中，希望透過分散投資去達到分散風險的目的。但是，這種做法很多時並不能真正協助投資者分散風險，卻反而是增加了組合的風險。因為投資者需要留意的股票實在太多了，而當投資者留意太多股票時，每一隻股票給分配的研究時間必定降低，而投資的不確定性就會相對增加，最終導致蝕錢的情況出現。因為投資者根本沒有足夠時間集中分析個人組合內持有的數十隻股票的發展情況，當某一隻股票出現突變時，投資者根本沒有能力去作出合適和理性的決定。

投資回報並不是跟留意股票的數量成正比，反而是重視公司的質素。筆者認為最好的投資選擇一般已經落在最好的股票身上，所以投資者並不需要留意及買入太多公司。曾經有投資前輩說過：「把少數事情做好十分重要。沒人能夠樣樣事情專精，也沒有一位投資者能夠把許多股票看顧得很好。」投資的確如此，投資的成果並不取決於買入股票的數量，而是股票當中的質素。

股市在經過過多月來的上揚後，相信有機會進入回調，從技術分析角度出發，中港美日股市同時受制於下降軌，後市短線發展並不明朗。加上豬流感恐慌或多或少會影響環球股市的表現，如果疫情進一步蔓延，或會觸發股市有新一輪的調整。筆者的30萬致富投資組合將會把握時機入貨，目標首先放在內地銀行股，並以工商銀行為首選。工行剛公佈第一季的業績，業績同比上升了6%，較預期為佳，撥備前盈利水平亦符合預期，相信第二季的息差走勢應可回穩，組合訂於$3.9或以下買入2萬股作中線投資。