股市波幅大 暫維持觀望

一個星期計算，恆指終於有得升，恆指升1,350點，國指則升809點；不過兩個指數都曾經非常波動，因基金贖回影響試過大幅回落。

中美政府一起減息，香港股市又一輪急升，不過升勢並不是有重大利好因素支持；美國政府持續減息，最終應該會趨向零息，而歐洲各國應該亦會在往後的時間裏減息，如此一來，歐元區的減息幅度必然比美國高，因此強美元應該可以繼續維持，起碼去到09年頭。日圓及瑞郎一直都要留意，因為兩國均擁有低息貨幣，如果在各國減息下，日圓及瑞郎應該可以看高一線。因此，這次套息風暴中，日圓曾高見1美元兌換90.XX日圓，可能還未見頂，話不定會在將來見1美元兌換8X日圓。

外圍股市好像平穩了一點，不過，現在美國次按問題應然困擾著，而且應該還有更多的工作要處理。兩房現在已經被美國政府接管了，不過兩房根本性問題還未處理，聯儲局在每個季度均有可能要繼續注資救兩房，因為樓市還未見底，而隨著越來越多公司裁員，將會有更多美國人托欠供款。而一直讓人擔心的信用卡借貸業務，現在也讓人擔心。因為現在美國信用卡托欠數字已經有上升趨勢，加上美國一眾銀行如美國運通等，提升信用卡貸款利息至20釐，勢必加重美國人的負擔。顯然地，下一波將會蔓延到各類型樓房以外的貸款。

內銀股早前陸續公佈業績，業績不過不失，不過我維持一貫看法，就是內銀股09業績難以維持雙位數增長，甚至有機會倒退，因此大家在投資內銀股時，必定要小心作出估值，低PE及高息都可能是假象。而內房股在中央救市下都有不錯的升勢，不過樓市還未步出寒冬，最快應該也要10年或以後了。

熊市之中應該用熊眼來看事物，而不是繼續用牛眼，牛眼只會讓你看得太過樂觀。股市反覆，暫維持觀望。