2010年4月17日星期六

國策扶持 龍源看俏

今個學期我喺中大揀咗科中國商業(China Business)讀,課程內容主要係圍繞住中國企業嘅經營模式及策略,教授要求我哋同學仔要分組做Project,要喺一間正處於朝陽行業嘅公司作深入分析及研究。我嗰組就揀咗隻新能源風力發電股龍源電力(00916),集團係內地風電公司龍頭,以二○○八年底嘅風電總裝機容量計,龍源喺中國與亞太區均位列第一,期內風電總裝機容量分別佔中國、亞太區和全球風電總裝機容量約24.1%、11.1%及2.4%。公司目前營運同埋在建嘅風電項目主要分布喺中國六大區域,而除了風電業務外,龍源亦在江蘇經營兩個火電廠。

眾所周知,投資中國首重政策,隨着低碳經濟概念興起,風電已經成為政府重點扶持產業。中國政府早已表明,支持發展可再生能源,二○○九年再生能源佔中國能源消費比重約8.3%,按照政府規劃,到二○二○年,可再生能源將佔中國能源消費比重約15%。

目前風電佔全國總發電量不足1%,遠遠落後於歐、美等國家。而事實上,中國風能資源非常豐富,估計內地可開發裝機容量達100萬兆瓦,而截至去年底止,全國累及風力裝機容量只有約2.6萬兆瓦左右,反映內地風能未來發展空間極大。

資助風場 增電企收入

風電產業主要可以分為風電營運及風電設備製造兩個環節,而龍源嘅業務就係前者。為鼓勵風電發展,政府給予風電營運公司多項優惠政策,包括:1) 強制性並網及100%電量收購、2)上網電價溢價、3)稅項優惠 (增值稅享有50%退還、風電項目前三年免徵中國所得稅,之後三年減半徵收)。除優惠政策外,財政部更會給予企業直接補貼。另外,風電企業更加可以透過電廠清潔發展機制(CDM),向聯合國氣候變化組織取得資助,每個風場50兆瓦發電量可換取10萬噸排碳權,而每噸排碳權售價約12歐元,將有助增加電企收入。

篇幅所限,下期將繼續論述龍源點解係明日之「升」!(待續)

38 則留言:

匿名 說...

可有研究風沙對發電裝置的影響?中國的風含沙量幾乎是所有發展風電國家中最高的,不出幾年發電裝置就會有相當破損,更換率將遠高於其它利用海風電之國,也許投資哈電、東方電氣及上海電器更好呢!Tom'S

Hayley Woo 說...

haha, I have already bought it in January

匿名 說...

Dear Larry,

What do you think about 916 again as it keeps dropping in these few days?

Jackson

呀泰 說...

我相信風力設備股會比較可取!所以我會揀中國高速傳動658!

wrf 說...

Larry,

我也看好1044- 恆安國際, 經濟高速及成熟發展下,衞生意識提高,是下一個高增長行業.

wrf

Larry 洪龍荃 說...

Tom's:

感謝你指出中國風沙的問題,惟我曾經找尋過資料,發現現代的風機大都考慮了這個問題,專家指出風機壽命並不會比正常下短。

Haylee:

哦! 原來一早已經是股東,我在$9以下才開始小注買入。

Jaskson:

我相信最近下跌的原因是公司剛公布業績,結果只是比招股書預期好一點,加上本身估值並不便宜,所以有小幅度回調。

阿泰:

我傾向選擇龍源,因為現時內地風機的產能已經很大,單計算中國的產能,已經超越全球其他地方總產能,我擔心風機的價格將會持續下滑,這由龍源的業績報告中也可以看到,所以我相信這個情況會對經營風場的龍源更有利。

wrf:

我一直也看好恒安,這間絕對是一間優秀公司。

匿名 說...

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