2008年10月19日星期日

股神瞓身撐美股

正 當 美 股 近 期 瀰 漫 一 片 愁 雲 慘 霧 之 際 , 美 國 股 神 畢 菲 特 罕 有 地 高 調 發 表 評 論 文 章 , 大 聲 疾 呼 現 時 是 適 當 入 貨 時 機 , 並 揚 言 若 價 格 持 續 具 吸 引 力 , 將 不 惜 連 個 人 財 富 悉 數 押 注 落 美 股 。

股 神 解 釋 , 作 出 是 次 決 定 , 除 了 反 映 他 一 貫 信 奉 的 「 在 別 人 貪 婪 時 應 恐 懼 , 在 眾 人 惶 恐 時 應 貪 婪 」 的 投 資 座 右 銘 外 , 美 國 經 濟 百 多 年 來 每 次 遇 上 危 難 都 能 逢 凶 化 吉 , 捲 土 重 來 再 闖 高 , 亦 是 他 決 定 身 入 市 的 最 大 依 據 。

對 有 實 力 巨 企   毋 須 擔 憂

CNBC 的 評 論 指 出 , 雖 然 眾 所 周 知 , 畢 菲 特 仍 然 看 好 美 國 經 濟 的 長 線 前 景 , 但 他 從 不 喜 歡 就 股 票 市 場 說 三 道 四 , 是 次 他 一 反 常 態 , 大 聲 疾 呼 叫 大 家 買 貨 , 並 會 身 體 力 行 , 揚 言 會 動 用 所 有 個 人 資 金 入 市 , 反 映 他 確 實 認 為 當 前 是 千 載 難 逢 的 機 會 。

畢 菲 特 在 《 紐 約 時 報 》 撰 文 說 , 現 時 金 融 市 場 雖 然 一 片 混 亂 , 而 就 業 市 道 和 企 業 活 動 短 期 內 亦 可 能 會 轉 弱 , 人 心 虛 怯 , 但 就 是 因 為 他 一 直 繼 續 奉 行 「 在 別 人 貪 婪 時 應 恐 懼 , 在 眾 人 惶 恐 時 應 貪 婪 」 的 原 則 , 故 他 近 期 仍 不 斷 買 入 美 股 。

畢 菲 特 承 認 , 部 份 高 負 債 及 低 競 爭 力 的 企 業 , 的 確 值 得 憂 慮 , 但 若 人 們 連 美 國 許 多 實 力 雄 厚 企 業 的 長 遠 前 景 亦 感 擔 憂 , 實 在 不 合 理 。 他 相 信 , 面 對 這 次 金 融 海 嘯 , 企 業 盈 利 可 能 暫 時 倒 退 , 但 相 信 一 如 過 往 , 大 多 數 大 企 業 在 未 來 5 年 、 10 年 或 20 年 的 盈 利 , 仍 然 可 望 再 創 新 高 。

畢 菲 特 今 年 投 資 美 股 行 動
A ) 4 月 28 日
股 神 與 朱 古 力 生 產 商 Mars 聯 手 收 購 香 口 膠 生 產 商 箭 牌 ( Wrigley ) , 涉 230 億 美 元

B ) 8 月 16 日
巴 郡 購 324 萬 股 德 州 電 力 公 司 NRG Energy ; 同 時 增 持 雪 櫃 生 產 商 Ingersoll-Rand 股 權

C ) 9 月 18 日
巴 郡 旗 下 MidAmerican 能 源 公 司 以 47 億 美 元 購 入 美 國 大 型 能 源 企 業 Constellation Energy

D ) 9 月 24 日
巴 郡 斥 50 億 美 元 投 資 高 盛 永 久 優 先 股 , 並 在 未 來 5 年 獲 得 50 億 美 元 普 通 股 認 股 證

E ) 10 月 1 日
巴 郡 斥 30 億 美 元 購 入 通 用 電 氣 ( GE ) 優 先 股 , 享 10 厘 高 息 外 , 亦 可 購 入 30 億 美 元 普 通 股 認 股 權 證

壞 消 息 乃 投 資 者 最 佳 朋 友

儘 管 畢 菲 特 認 為 美 股 短 期 走 勢 難 以 猜 測 , 但 他 表 示 將 來 投 資 情 緒 或 經 濟 好 轉 前 , 美 股 可 能 已 大 升 , 正 如 「 人 們 等 知 更 鳥 報 春 時 , 春 天 已 經 結 束 了 」 。 他 以 歷 史 作 為 佐 證 , 指 美 國 經 濟 經 歷 每 次 風 暴 後 , 捲 土 重 來 的 例 子 不 勝 枚 舉 。 例 如 1930 年 代 正 值 經 濟 大 蕭 條 , 美 股 道 指 卻 早 於 1932 年 7 月 8 日 已 見 底 , 其 後 經 濟 持 續 惡 化 至 美 國 總 統 羅 斯 福 於 1933 年 3 月 時 上 任 , 但 當 時 美 股 已 從 谷 底 上 升 了 30% 。

此 外 , 畢 菲 特 又 提 及 二 次 世 界 大 戰 , 美 軍 在 歐 洲 及 太 平 洋 失 利 , 而 美 股 在 1942 年 4 月 見 底 後 回 升 , 但 盟 軍 在 很 久 之 後 始 扭 轉 劣 勢 。 他 續 稱 , 在 80 年 代 買 入 美 股 的 最 佳 時 機 , 正 是 滯 脹 肆 虐 時 , 因 此 他 強 調 : 「 壞 消 息 是 投 資 者 的 最 佳 朋 友 , 因 這 時 是 執 平 貨 的 良 機 。 」

股 票 將 跑 贏   持 現 金 不 智

股 神 指 美 國 上 世 紀 經 歷 不 少 危 機 , 如 兩 次 大 戰 、 大 蕭 條 、 石 油 危 機 和 數 次 金 融 危 機 等 , 但 道 指 仍 由 66 點 漲 至 11497 點 , 故 長 遠 計 股 市 通 常 表 現 理 想 。 雖 然 美 股 上 世 紀 勁 升 , 但 部 份 投 資 者 買 入 股 票 後 , 受 壞 消 息 困 擾 而 以 低 價 沽 貨 , 故 蝕 本 收 場 。

他 批 評 , 現 時 市 況 波 動 , 不 少 人 寧 願 現 金 也 不 願 持 股 , 此 舉 實 屬 不 智 。 他 指 出 , 美 國 的 救 市 措 施 可 能 刺 激 通 脹 , 意 味 現 金 會 失 去 購 買 力 , 因 此 在 未 來 10 年 , 股 市 表 現 幾 乎 肯 定 會 跑 贏 現 金 , 甚 至 會 大 幅 跑 贏 。 畢 菲 特 強 調 , 若 美 股 持 續 低 迷 , 其 私 人 財 產 ( 不 包 括 其 投 資 旗 艦 巴 郡 ) 會 全 面 投 入 美 股 的 懷 抱 。

2 則留言:

阿童木的投资日记 說...

巴菲特的价值投资法
是建仓的时候了。。
这次选了A股的银行和地产股

Larry 洪龍荃 說...

阿童木的投资日记:

謝謝你的留言! 你開始看好未來形勢啦? 你對後市的看法如何啊? 不介意的話請分享一下!