人民幣大幅升值的危機

美國一直鼓勵中國應該持續讓人民幣升值，其主要原因為人民幣過分被低估，造成兩國貿易呈現不平衡狀態，究竟中國應該如何處理人民幣升值幅度的問題呢?假若人民幣大幅升值的話，中國將會受到什麼影響呢?

我一直認為人民幣升值並不會有助美國減少赤字，因為就算人民幣大幅升值，這樣只會逼使美國減少由中國入口貨物，取而代之向其他東南亞較為落後的國家進口，而美國本身的貿易赤字總數字並不會減少。但是，人民幣大幅升值卻會對中國經濟造成嚴重不利後果，因為中國大部分工業也維持在低水平、純加工型的生產，本身議價能力較低，只能夠靠龐大出口帶來微利。因此，我們不難看到今年上半年人民幣升值速度提速，珠三角眾多工廠紛紛因為出口減少或者虧蝕而倒閉。另外，假若越來越多工廠倒閉的話，中國居民將會面對失業問題，國家社會保障部曾經提出報告指出人民幣每升值10%-15%，中國就會有1500萬人因此失業，政府絕對不能輕視這個問題。

另一方面，人民幣大幅升值也會帶來嚴重的資產價格暴漲或者泡沫，造成中國經濟過熱，形成資本流動性過剩的問題；一旦泡沫破滅，中國經濟將會受到毀滅性的打擊，引致長期衰退。其實，過去一年來，中國樓市及股市反覆回落，正正是因為中國政府的調控行動而促使的，因為中國政府擔心泡沫爆破將會帶來極大危機，因此在泡沫形成的過程已經率先自行引爆。

人民幣大幅升值的確會為中國帶來極大危機，因此中國政府必定要慎重考慮貨幣政策，而且中國也有必要儘快設立完善的債市、創業投資體系、銀行體系及證券市場，目的是要將各地流入的熱錢轉化成實際投資，改善國內的基礎設施，也減低對股市及樓市的衝擊。