2009年2月19日星期四

淺談定量寬鬆政策

相信有留意財經新聞的投資者均會聽過「定量寬鬆政策」,今時今日的美國也在金融海嘯下,啟動了定量寬鬆政策,以求提高經濟的流動性。

定量寬鬆政策的簡單解釋為美國的聯儲局實行貨幣擴張,從而向市場注入大量的流動性。聯儲局最終希望透過定量寬鬆政策來控制流動性水平(或者是銀行的存款準備金),而實行定量寬鬆的途徑眾多,包括直接購買商業票據、政府債卷及向企業提供特別貸款等等,此等措施均希望在私營銀行不願意放貸的情形下,政府能夠直接向公司及房地產市場放貸,從而向經濟重新注入流動性。

金融海嘯下 乘數效應消失

在經濟學的理論上,銀行的存款準備金是基礎貨幣的一部分,當透過銀行放貸,基礎貨幣將能夠增加,導致M2的供應倍數地增加(乘數效應),以刺激經濟活動。不過,在金融海嘯下,經濟體系內乘數效應大幅度減低,甚至消失;這是因為銀行為了保障自身利益或者積極去槓桿化,紛紛減少放貸,導致信貸資金凍結。

定量寬鬆政策 針對流動性陷阱

有部分人士於是指出美國現在已經身處在流動性陷阱之中,因為現在實際籌資成本接近零,但是銀行還是不願意放貸。美國政府為了解決以上問題,只能夠繞過銀行體系,直接向市場及公司注入資金,以救助信貸市場。

美國今次對危機可以說成做到迅速反應,但是最終結果如何,或許只有時間能夠下定論了。

2 則留言:

匿名 說...

你好呀拉利 又係我Louis 經過一反考慮 我終於找到一間值得長線投資公司 就係中海集運(02866)除左利息多加上價錢超值 承下所言應該集中火力重點出擊 拉利~你認為我待$1大手買入值博嗎??謝謝

hetty 說...

larry,

凡事有因必有果‧今天的果是昨天的因造成的.同樣今天的貨幣寬鬆政策,你認為會埋下什麽種子呢?下一個牛市的主題又會是什麼呢?你樂觀地認為下一個牛市可能要到2010年開始,我這樣的理解正確嗎?請問你的理據是什麼呢?謝謝你的回答.