內銀股 第一季度業績

今日，招商銀行(3968)公布第一季度業績，相比去年同期增長156%，比起盈喜的同告140%為高。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080422/LTN20080422288_C.pdf
公司淨利潤增長的主要影響因素：一是生息資產規模的增長及利差的擴大，使淨利息收入增長73.96%；二是手續費及佣金淨收入繼續保持較快的增長，增幅達102.95%；三是不良貸款額與不良貸款率實現雙降，信貸資產質量呈現持續優化的良好態勢，不良貸款餘額為人民幣100.23億元，比年初減少3.71億元，不良貸款率1.42%，比年初下降0.12個百分點，信用成本繼續下降，資產減值準備支出減少55.92%；四是由於法定稅率整體下降，以及低稅率地區應納稅所得額佔比提高，有效所得稅率降低至23.99%。

其他內地銀行股也即將公佈第一季度業績，我預期他們的表現都會不錯。有人可能會覺得奇怪，今年中央不是加大宏調，為什麼它們的業績也能保持于高增長? 主要原因是因為去年第一季的公司盈利並不算高，基數較低；加上今年銀行能夠收惠兩稅合併的政策，盈利才可以保持大幅增長。不過，我預期往後幾季的盁利將不能在見到如此巨大的增長，因為去年第二季左右，內地開始展開加息，內地加息比較特別，因為只是加借貸利息，而不加存款利息，銀行的息差就增加了，賺錢也賺多了。加上去年股市的氣氛熾熱，買賣股票佣金大增，今年我相信就算不回落，也不會有巨大增長。總結來說，我相信銀行股往後數季將不能獲得如第一季般的高增長，以今年第一季的盁利去乘4，將大約是全年的盈利目標。

不過，雖然盈利增長會放慢，銀行股還是值得長線投資。我聽爸爸說過，他上月在福建ATM提取5,000元，要付出高達30元的服務費，他說無論你拿多少錢都好，都要給30元的服務費。的確是暴利，試問這樣銀行股的業績怎樣會差。另一方面，中國經濟向好，銀行貴為百業之母，將會跟著經濟一起增長。